美联储缩表时间表历次明细图解(美联储缩表日期)

美联储缩表时间表历次明细图解(美联储缩表日期)

看这篇文章的宝子们,肯定没有经历过:

1907年的纽约银行大恐慌

1929-1933年的大萧条

1944年布雷顿森林体系的建立(年长读者可能经历过解体)

就连不算遥远的亚洲金融危机,也只记得“索罗斯”、“香港金融保卫战”这几个词。

08年次贷危机也已过去14年,不管当时你是否在股市中,它带来的冲击也已逐渐淡去。

近在咫尺的2020年3月,美股连续四次熔断(34年来一共就断过5次),连巴菲特老先生都直呼“活久见”。

美联储缩表时间表历次明细图解(美联储缩表日期)

经历过两年前的大风大浪,你的内心也许再难掀起波澜。看过来,风暴可能又来了,也许就在这两天等你见证历史。

这篇文章,写给正处于风暴射程内的你。

这风暴,正是今年的美联储缩表,且规模是超级超级巨大的一次,对全球经济都将产生不同程度的影响。

那么美联储缩表,到底是在干嘛,具体对我们有什么影响呢?

有扩才有缩,什么是扩表

2020年疫情在美国蔓延,美联储主席鲍威尔宣布降低联邦基准利率,并开始无限量化宽松,为美国市场注入资金以满足美国企业部门和居民部门对于流动性的需求。。。

上面美联储的这一通操作,就是大家常听到的“扩表”,这个说法很形象,就是老鲍头(美联储主席)真的把手头的表给扩长了。

美联储缩表时间表历次明细图解(美联储缩表日期)

上图:美联储扩表动作和后续传导过程

下图:美联储扩表在账面上的变化

我们肉眼可见,下图里【资产】那一栏多了国债和高等级信用债,这些是美联储向人买来的,一手交债券,一手交美元

这个时候基姐猜你会大呼:“离大谱,美联储哪来这么多钱买东西?怎么美元成了负债了?”

美联储缩表时间表历次明细图解(美联储缩表日期)

美联储的钱不是风刮来的,甚至都不用开印钞机,它想要多少就要多少,多出来的美元把表搞大了,美联储就得负责,也就是负债。

要讲清楚这个问题有点复杂,大家可以先记住结论哈,想深究的可以问问小助理。

现在我们知道什么是扩表了,那美联储为什么要扩表呢?让我们看看当时美国发生了啥。

当时的美国,疫情迅速蔓延,大家不敢出门,工厂没人干活,商场没人花钱,货物没人拉走,粮食没人收割。大家一边躲在家里瑟瑟发抖,一边看着信用卡账单发愁。

刚开始还行,美国人多少也是有存款的。但疫情没完没了,大家节衣缩食不敢花钱消费,没消费也就没生意,没生意就没活干,没活干就没工资,没工资就没消费,恶性循环。再这么耗下去,后果我都不敢写出来。

正在大家大眼儿瞪小眼儿之际,美联储来了,它开着直升机出来撒钱了(扩表)!

美联储缩表时间表历次明细图解(美联储缩表日期)

举个美国人的例子,大家就更明白了。

美国小伙山姆在肯德基打工,疫情之后不准堂食,山姆打工的那家肯德基也就关门了。山姆待在家里靠存款过活。有一天山姆收到一份快递,他还在想,我哪还有钱网购呐,信用卡都刷爆了,不会是法院的传票吧。

他战战兢兢地拆开包裹,发现里面是一张支票,还有个小纸条,上面写着:“亲爱的山姆,我是美国政府,美联储让我给你2000美元,赶紧拿去花,下个月还有。”(当然小纸条是我编的)

山姆拿着支票交了房租水电,买了油米泡面,最艰难的日子终于过去了。没多久,山姆还收到复工的通知,因为邻居汤姆也拿到支票了,汤姆想吃肯德基,如此一来,山姆下个月的工资也有着落了。

上面这个故事在美国各个角落都在发生,虽然美国经济遭遇重创,但还是稳住了。

这个时候你可能会想,美联储扩个表就能把经济稳住了?有这种好事那还缩表干嘛?

天下哪有免费的午餐!扩表只是救个急,搞过头就有麻烦了——通货膨胀

通胀大爆炸,美联储大缩表

大扩表的结果,就是午餐越来越贵。道理也很简单,面包还是那些面包,但多出来一堆钞票,那面包能不涨价么?

美联储缩表时间表历次明细图解(美联储缩表日期)

刚过去的6月份,美国人的物价涨了9.1%,大家可以算算,自己日常开销花费涨了个9%,而买的东西数量没变化,压力会有多大?

就好比,原来100块钱可以买2斤牛肉,但现在要花109块才能买到,一口都不敢浪费了~

所以鲍威尔跟几个同事一合计,现在主要矛盾已经从经济萧条变成通货膨胀了,是时候把以前买的一堆债券卖掉,把之前多撒出去的美元收回来,降低通胀,不然老百姓得把政府给砸了。

为了加快回收速度,手里这堆巨量的债券,我就卖便宜点,不愁没人买。

美联储缩表时间表历次明细图解(美联储缩表日期)

美联储把国债、高等级信用债卖掉,把美元收回来,然后注销掉。这部分美元在世界上就消失了,没错,就是消失了。这样一来,市场上的美元减少了,商品价格自然能降下来,通胀也就能缓解。

不过目前缩表的效果还是不行,美国的通胀还在上升,这一波缩表还得好几年才能结束。

所以嘛,请大家转发、点赞、在看一键三连,这篇文够看好几年的。

下面重点来了,也是大家最关心的:缩表对股市有什么影响?

一切估值都与利率有关

我们常听说,股市对资金(流动性)很敏感,资金一收紧,股市就会跌(成长股比价值股跌得多)。

这句话也可以换成,股市对利率敏感,利率一上升,股市就会跌。看下面这张图就更好理解了:

美联储缩表时间表历次明细图解(美联储缩表日期)

(左图为美联储扩表对股市的影响,右图为缩表对股市的影响)

当美联储降息放水扩表时,利率变低,股市涨;

美联储加息缩表时,利率上升,股市跌。

而由于美元是全球最硬的货币,美元的一增一减会直接影响到全球金融市场,就算中国央行总是说货币政策要“以我为主”,

但架不住总有人眼睛盯着美股,手却在A股搅和。

所以基姐才说,美联储的这一波缩表与你的钱包息息相关。

缩表7次,这次很夸张

最近100年来,美联储已经完成了7次缩表,而我们当下正在经历第8次。这一次特殊就特殊在规模超级超级巨大

美联储缩表时间表历次明细图解(美联储缩表日期)

(历年缩表情况)

今年6月份,美联储正式启动缩表,刚开始每月减少475亿美元,9月份开始就翻番,每个月减少950亿美元。

这就相当于每个月从市场这个大盆儿里舀走一大瓢水,这么一来水位会降低,对股市不是个好消息。

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还有一点就麻烦了。2019年,美联储账面上有4万亿美元,但经过新冠疫情这一波大扩表,这个数字变成了9万亿!

现在美联储要缩表“瘦身”,预计有3万亿美元的资产(主要是美国国债)需要找人“接盘”,这可比第七次缩表的规模大得多得多。

这么厚一沓债券,全世界的政府、大银行、大机构能不能接住这一波债券抛售就很难说了,至少会非常费劲,而且得持续很久,预计3年。

可以说,现在的美联储是在高空走钢丝,一边是没完没了的通胀,一边是脆弱的资产价格,既要解决通胀,又不能制造新的问题,经典的既要、又要困境。

要想这一次缩表平稳落地,全球金融市场得通力合作,轻拿轻放,把气球里的气儿慢慢撒掉,一旦手滑搞炸了,后果将不堪设想,而这是基姐所担心的。

好吧,这次给大家介绍清楚了什么是扩表和缩表,希望大家对股市涨跌又多了一层理解,当然了,我们希望这场风暴永远不要到来。

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