光伏玻璃龙头股票有哪些(光伏玻璃类股票)

在目前的热光伏电路中,硅、EVA薄膜等材料供不应求。

其中,组件材料中的光伏玻璃与硅片有着同样的“症状”——短期内集中扩大生产可能导致未来价格的“内部滚动”,产能过剩的警告已经敲响。

不可否认,今年以来光伏玻璃价格一直保持上涨趋势。根据行业媒体PV InfoLink的数据,自年初以来,光伏玻璃的3.2mm涂层和2.0mm涂层经历了四次涨价:当前价格为28.5元/㎡ 22元/㎡ 增加了3.5元/㎡ 2.8元/㎡ 分别与去年年底相比。

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然而,尽管价格有所上涨,但与强势硅材料相比,光伏玻璃未来利润的稳定性一直令一些机构担忧。

根据中国银行国际有限公司6月13日发布的研究报告,近几个月光伏玻璃价格的上涨让一些市场参与者相信,该行业已经走出了谷底,但该机构认为,最糟糕的时刻尚未到来。

“光伏玻璃的过剩是不可逆转的,快速平坦的成本曲线将侵蚀领先的毛利率优势。短期内,各种成本的压力将接踵而至,给短期毛利率和市场情绪带来压力。”中银国际表示,受此影响,光伏玻璃领导者的利润增长将放缓,因此目前估值水平较高。

《21世纪经济报道》记者注意到,自去年以来,资本市场“投机”了两支市值1000亿的光伏玻璃概念股,a股Follett(601865.sh)和H股信宜太阳能(00968.hk)。但到目前为止,福利特的总市值已经跌破1000亿美元;信宜光能的股价在过去三个交易日下跌了11%以上。

价格已触底,但长期效益受到质疑

受国内外各项优惠政策的刺激,今年光伏装机容量有望持续增长。与此同时,双面模块的渗透率不断提高,对光伏玻璃的需求也进入加速期。中国光伏产业协会预测,2023年双面模块的普及率将达到50%,2030年将达到70%。考虑到玻璃价格处于底部,双面模块更具成本效益。

事实上,在过去的两年中,光伏玻璃的价格走势已经得到了足够的关注,并经历了急剧的涨跌。

制造商和购买者之间的供需对抗一度使光伏玻璃在短时间内成为行业的领导者。然而,与被称为“印钞机”的硅材料不同,光伏玻璃作为下游组件的材料,其议价能力低于上游。

2020年10月,玻璃价格大幅上涨,最终买家无法接受组件价格的上涨。同时,玻璃价格的持续上涨给组件成本带来了巨大压力,组件利润缩水。

根据光伏信息链的数据,3.2mm镀膜光伏玻璃的价格从24.0元/㎡ 2020年7月中旬至43.8元/㎡ 2020年11月中旬,累计增长82.5%。因此,零部件的运转率大大降低,闲置并开始向整个产业链传递。

该节点价格大幅上涨的原因是光伏玻璃产能受到抑制,产品供过于求。因此,当时行业协会及相关企业积极与行业主管部门沟通汇报,反映行业发展的总体需求,并建议主管部门酌情放开光伏玻璃产能控制,支持光伏产业健康稳定发展。

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因此,在一定程度上推动了工业和信息化部于2021 7月发布的《水泥玻璃行业产能置换实施办法》的发布,使光伏玻璃行业进入了加速生产扩张的周期。

值得一提的是,光伏玻璃行业具有周期性强、连续性强的特点。

由于玻璃制造业初始投资高、回收期长,大多数企业扩大生产的意愿与其当期利润密切相关。如果利润高,他们愿意扩大生产;如果利润低,他们可能不愿意扩大生产。此外,玻璃的生产也具有连续性的特点。如果窑停止后点火,通常需要1个多月的时间来重新烘烤窑,这会消耗大量燃料,启动和停止的成本也很高。因此,即使供应过剩,二三线企业也会选择亏损生产,这是一种普遍现象。

然而,在下游安装需求的刺激下,光伏玻璃迎来了大规模的生产扩张周期,但光伏玻璃制造商真的能安心吗?

缩放效果能否延续前缘?

自今年以来,光伏玻璃生产扩张的情绪一直是积极的。

以安徽为例,由于安徽拥有全国最大的超白石英砂基地,天然气成本比江浙更具优势,许多玻璃企业选择在安徽设立玻璃制造厂。

据媒体报道,在4月21日至26日的六天内,安徽省委托不同单位组织召开了28场听证会。如果这些项目全部如期建成投产,当地光伏压延玻璃生产能力将达到约9万吨/天。

安徽省经济和信息化厅、安徽省发展和改革委员会还公布了已建成投产、尚未竣工和在建项目的信息,以“表达”当地光伏玻璃产能将面临过剩的事实。

此外,由于今年光伏玻璃一直保持上升趋势,许多企业也选择在上半年启动扩产计划。

6月1日晚,福利特宣布计划筹集不超过60亿元资金,用于建设三个新的光伏玻璃项目,并补充公司的营运资金。上述三个项目共计划建设9条光伏玻璃生产线,总产能10800吨/天。据悉,截至去年年底,福莱特光伏玻璃总产能为12200吨/天。与此同时,福利特于今年3月宣布,计划投资60亿元,在江苏南通建设6条光伏玻璃生产线,总产能为7200吨/天。

信宜太阳能在其2021年报中也重申了其产能扩张计划,并计划在2022年增加8块日熔化能力为1000吨的光伏玻璃。

2021,福利特和信宜太阳能的总市场份额将超过50%,具有明显的寡头优势。但即便如此,还是有许多迟到者。

今年4月7日,齐滨集团(601636.sh)宣布计划在云南省昭通市投资约51.8亿元,建设4条1200吨/日光伏玻璃生产线。齐斌集团表示,未来所有光伏玻璃项目都将顺利实施,预计达到后产能将超过13000吨/天。

此外,CSG a(000012.sz)、凯盛新彩(301069.sz)、海螺集团、德利(002571.sz)、亚马登(002623.sz)、彩虹光伏等企业也纷纷投资光伏玻璃的扩产。

根据百川盈富的数据,2021光伏玻璃产量约1112万吨,相当于日产量约30500吨。中泰证券预计2022年和2023年光伏玻璃的有效产能将分别达到57600吨/天和87300吨/天。如果产能利用率为100%,原芯片产量为80%,深加工产量为95%(即1万吨/天的有效产能对应约7600吨/天的实际产量),预计2022年至2023年光伏玻璃的实际产量将分别为4.37万吨/天和6.45万吨/天,同比分别增长43%和48%。

这意味着未来两年光伏玻璃产能将迅速扩大,供需关系格局将重塑。

值得肯定的是,对于玻璃行业来说,扩张带来的规模效应可以加强上游原材料的话语权,因此纯碱、石英砂、天然气等原材料的能源采购成本将更低。

然而,应注意的是,光伏玻璃制造所需的原材料纯碱也是一种周期性商品,纯碱厂通常在夏季进入维护期,导致价格上涨。

同时,企业新推出的扩张计划也体现了边际效应,即单线规模越大,单位能耗、产量、投资经济性等指标越好;就单位能耗而言,大型窑炉具有更稳定的内部温度和更高的熔化速度。

然而,在一些机构看来,随着光伏玻璃进入新一轮的生产扩张期,行业供需顺差正在扩大。中信期货认为,2022年光伏玻璃名义产能已经过剩,中期全球光伏玻璃产能将逐步过剩。

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