磷矿上市公司龙头股(磷矿龙头股有哪些)

大家好,我是初善君。

现在市场热度很不错,虽然市场不咋样,但是不少板块还是走出来了,赚钱效应也有了,上周磷化工表现不错,今天初善君就把磷肥相关公司的情况整理分享给大家。

关注原因


一是产品价格不算新高。根据wind数据统计,2016年至2020年,磷酸一铵国内现货均价分别为2,004元/吨、2,010元/吨、2,324元/吨、2,114元/吨和1,983元/吨;磷酸二铵国内现货均价分别为2,170元/吨、2,602元/吨、2,836元/吨、2,633元/吨和2,373元/吨。目前磷酸一铵、磷酸二胺价格都在3500元每吨左右(百川盈孚数据),保证了Q1同比翻倍增长,环比继续增长。

磷矿上市公司龙头股(磷矿龙头股有哪些)

二是资金关注度高。肥料相关上市公司股价强势,磷肥的云天化、钾肥的东方铁塔等走的很好。

产能梳理

磷肥是以磷矿为原材料生产的含有作物营养元素磷的化肥,主要作用在于促进植物根部发育,施用季节较为固定,一般是以春秋两季,种植玉米、小麦棉花大田作物初期使用。在化肥产业链中,磷肥一部分作为复合肥的原材料使用,一部分作为终端产品,直接施用于农作物。

磷肥主要包括磷酸一铵、磷酸二铵和重过磷酸钙等,其中前两者占比超85%。磷酸一铵主要原材料为磷矿石硫磺合成氨

卓创资讯统计,国内磷酸一铵产量由2016年的1,148万吨降至2020年的1,054万吨,下降8%;磷酸二铵产量由2016年的1,828万吨降至2020年的1,388万吨,下降24%。这也是这两年磷肥价格不算上涨的原因之一,环保整治之下,小乱差的矿被关了。

根据百川盈孚统计,2021年我国磷酸一铵、磷酸二铵有效产能分别为1,846万吨、2,205万吨。我国磷肥行业正在逐步经历去产能化,磷酸一铵、磷酸二铵产能集中度总体保持增长,前十名企业有效产能占比分别由2016年的46%、78%增加至2020年的55%、87%。三磷整治行动将加速淘汰行业内环保不达标的落后产能,改善行业整体的竞争格局。

磷酸一铵前十的公司涉及上市公司新洋丰云天化、四川龙蟒、司尔特

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磷酸二铵前十的产能涉及上市公司云天化、中毅达瓮福集团)、湖北宜化、兴发集团、六国化工等。

磷矿上市公司龙头股(磷矿龙头股有哪些)

磷矿石方面,我国现有磷矿开采企业400多家,2020年前12名企业的合计产量占比超过50%,其中年产量达到500万吨以上的公司有4家。主要企业2020年的磷矿石产量及市场占有率情况详见下表。

磷矿上市公司龙头股(磷矿龙头股有哪些)

以上产能数据来源于中毅达资产重组报告,如果与上市公司公告数据不一样,以上市公司公告为准。磷肥涉及主要公司包括云天化、新洋丰、兴发集团、中毅达、湖北宜化、四川龙蟒、司尔特和六国化工等,不过兴发集团磷肥业务占比较低。

上市公司梳理

1、云天化

根据2021年年报,公司化肥总产能约883万吨/年,其中磷肥产能为555万吨/年、复合(混)肥产能128万吨/年、尿素产能200万吨/年,是国内产能最大的磷肥生产企业之一。公司磷肥产能位居全国第二,全球第四。其中,公司磷酸二铵产品在国内市场占有率达到27%左右,位居全国第一。

公司现有原矿生产能力1,450万吨,擦洗选矿生产能力618万吨,浮选生产能力750万吨,是我国最大的磷矿采选企业之一。2021年公司共生产磷矿石1,239万吨。

新能源材料方面,公司磷酸铁项目建设按计划推进,第一期10万吨/年项目加紧建设中,预计可按计划于今年6月底建成,8月底产出产品;二期20万吨/年产能正积极筹备前期工作,力争提前建成;三期20万吨/年产能预计2023年末之前建成。

云天化2021年实现营业收入632亿元,实现归母净利润36亿元。2022年第一季度,公司预计实现归母净利润16.40亿元,同比增长185.2%,环比增长104.6%;预计实现扣非后归母净利润15.88亿元,同比增长223.7%,环比增长107.5%。

2、新洋丰

新洋丰在湖北荆门、钟祥宜昌、四川雷波、山东菏泽、河北徐水、广西宾阳、江西九江、吉林扶余、新疆昌吉以上十地建有大型生产基地,具有年产各类高浓度磷复肥830万吨的生产能力和320万吨低品位磷矿洗选能力,其中磷酸一铵产能180万吨/年(含工业级磷酸一铵产能15万吨/年),配套生产硫酸280万吨/年、合成氨15万吨/年、硝酸15万吨/年。公司拥有全国最大的磷酸一铵产能,复合肥产销量多年位居行业前二。

在磷矿方面,公司拥有90万吨/年磷矿产能,控股股东洋丰集团拥有磷矿资源逾5亿吨。

新能源方面,公司目前已经规划钟祥和宜都两个生产基地。钟祥20万吨/年磷酸铁项目中与龙蟠科技合作实施的一期5万吨/年磷酸铁项目,公司表示三月底进入试生产。二期15万吨/年计划分为多条生产线建设,并将于2022年8-12月陆续投产,产品将销售给格林美。预计2023年,钟祥20万吨、宜都10万吨,合计30万吨/年磷酸铁可以全部投入生产。

2021年前三季度实现营业收入95亿元,实现归母净利润10.4亿元。

3、湖北宜化

湖北宜化具备156万吨的尿素产能(合并报表口径、设计产能口径)。其中,子公司联化公司具备年产104万吨的尿素产能,子公司新疆天运具备年产52万吨的尿素产能。磷肥方面,公司具备126万吨的磷酸二铵产能(合并报表口径、设计产能口径)。其中,子公司宜化肥业具备年产66万吨的磷酸二铵产能,子公司松滋肥业具备年产60万吨的磷酸二铵产能。

磷矿石方面,子公司江家墩矿业具备年产30万吨磷矿石的产能。

磷矿上市公司龙头股(磷矿龙头股有哪些)

湖北宜化2021年实现营业收入185亿元,实现归母净利润16亿元。预计2022年Q1实现归母净利润5.8亿到6.5亿,同比增长173%-206%。

4、川发龙蟒

川发龙蟒目前在四川绵竹和湖北襄阳分别有生产基地,其中绵竹基地磷酸盐产能180万吨,是公司化肥、复合肥及工业级磷酸一铵的主要生产基地。2018年、2019年和2020年,上市公司工业级磷酸一铵产量分别为12.78万吨、23.91万吨和36.48万吨,实现了快速提升,是国内工业磷酸一铵规模最大的生产企业。

磷矿方面,公司打算9.56亿收购天瑞矿业。天瑞矿业主营业务为磷矿石的采选与销售,拥有四川省老河坝磷矿铜厂埂(八号矿块)磷矿资源,是四川省内马边地区已设最大储量的采矿权资源,并已取得生产规模250万吨/年磷矿对应的采矿许可证。截至2021年11月30日,矿区累计查明资源量9,597.00万吨,保有资源量8,741.90万吨。开采情况为2019年84.93万吨,2020年127.47万吨,2021年1-9月93.04万吨,以上开采合计305.44万吨。

新能源材料方面,公司计划在德阿产业园投资120亿元建设德阳川发龙蟒锂电新能源材料项目,包括20万吨磷酸铁、磷酸铁锂及其配套项目。

公司预计2021年实现归母净利润10亿元,扣非归母净利润6亿至7.5亿元。

5、司尔特

公司主要产品复合肥产能140万吨,磷矿产能120万吨,磷酸一铵产能85万吨,硫酸产能115万吨,硫酸钾产能4万吨。永温磷矿的建设正处于紧张规划设计当中,采矿许可证批准的年生产规模为300万吨。

公司预计2021年实现归母净利润4.1亿元至5.0亿元。

6、中毅达

中毅达正在并购瓮福集团,也就是磷肥产能最大的贵州磷化参股公司。瓮福集团已形成年采750万吨磷矿石、185万吨磷酸、353万吨磷复肥、100万吨PPA、11.30万吨无水氟化氢、28万吨磷酸盐、100万其他化工产品的生产能力。

考虑到并购后要增发22.2亿股,目前股本约33亿股,市值约480亿。

7、六国化工

根据六国化工年报,公司磷酸一铵和磷酸二铵产能分别为30万吨和64万吨,复合肥产能150万吨,尿素产能30万吨。

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2021年复合肥产量93万吨,磷肥产量超100万吨。

磷矿上市公司龙头股(磷矿龙头股有哪些)

公司没有磷矿石储量和产量,没有硫酸产能,实际盈利能力受上下游挤压。

公司2021年实现营业收入60亿元,归母净利润2.37亿元。

8、云图控股

云图控股产品以复合肥为主。公司拥有复合肥年产能520万吨,预计2022年松滋基地60万吨缓释复合肥项目将建成投产,拥有纯碱、氯化铵60万双吨,硝酸钠亚硝酸钠10万吨、黄磷产能6万吨、磷酸二氢钾1.5万吨、三聚磷酸钠3.5万吨及石灰30万吨,码头年吞吐量达140万吨。

新能源方面,公司拟在松滋基地投资建设35万吨电池级磷酸铁及配套项目,项目拟分两期建设,一期10万吨/年磷酸铁,预计于2023年3月建成投产;二期25万吨磷酸铁及相关配套项目,预计于2023年12月建成投产。

公司预计2021年1-12月实现归属于上市公司股东的净利润为12亿元-12.5亿元,同比增长140.70%-150.72%;扣非后的净利润为11.28亿元-11.78亿元,同比增长161.37%-172.96%。

当然,股价判断不了,数据仅供参考。

风险提示:再好的逻辑还是需要大盘来配合,如果市场不行,再好的逻辑也不能演绎。

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